事实是(你会经常听到我们这么说), 没有人确切知道股市的走向. 我们所能做的就是试着多了解一点历史上最高的股票市场，以便做出明智的决定，而不是下意识的反应.
2017年1月，Dimensional Fund Advisors (DFA)的一项研究调查了S&90年前的p500. 他们关注的是指数收于历史高点的几个月, 以及之后12个月的表现. 他们还将这一数据与整个90年的数据集中的所有12个月期间进行了比较. DFA发现当S&500点创出历史新高，随后12个月显示80点正回报.5%的时间. 一般来说, 在市场创下历史新高后，因预期下跌而套现将是一个糟糕的决定，80.5%的时间.
更重要的是，在这项研究中，所有12个月的周期都显示了正回报74.7%的概率. 实际上，你在随机的12个月期间找到正回报的可能性比在历史高点之后的12个月期间找到正回报的可能性要小一些. 没有证据表明，历史高点预示着短期内的负回报.
DFA的研究还发现了一个有趣的事实:在这90年里，几乎有30%的月份的收盘价都创下了历史新高. 这打破了很多记录! 然而，当观察股市的视觉表现时，这是有意义的. 在下面的图表中, 你可以看到市场两部分的表现:大股票和小股票(这里显示的是与债券的对比), 国库券, 和通货膨胀). 尽管短期波动, 从长期来看，股票市场一直在稳步上升, 这意味着，随着它的不断上升，它将不断创下新高.
如你所见, 仅仅因为股市达到了前所未有的水平就退出股市，从历史上看并不是一个伟大的决定. +, 随着市场不断创下新高, 这将意味着大量的买卖和担忧. 那么，当市场达到新的高度时，我们能做些什么来适应呢? 要有一个你信任的可靠的投资计划, 并定期调整其中的投资.
我们的每个客户都有一个指导投资管理的“目标配置”. 这些目标是基于客户的风险承受能力, 当前的需要, 未来的目标, 历史投资数据, 和更多的. 为简单起见, 让我们使用一个例子，在这个例子中，客户有一个50%的股票和50%的债券的目标配置. 当某些类型的投资增长超过其他类型时, 比如最近的股市, 它们在分配中的比例越来越大. 一开始50%的股票可能很快就会变成55%的股票，然后是60%的股票，以此类推. 虽然看到事物成长是件好事, 这也意味着客户端离原来的目标越来越远. 这可能会导致不必要的风险和与客户的总体目标不一致的投资组合.
这就是重新平衡的意义所在. 我们为每个投资类别设置了“容忍带”. 前面的例子可能对股票和债券使用10%的容忍范围. 这意味着我们不希望任何东西超过或低于目标的10%. 我们有软件跟踪这些百分比，并在发生这种情况时自动提醒我们, 届时，我们将把投资转向最初的目标.
这完成了一些事情. 我们正在系统地做许多人都担心的事情:在某些投资急剧增加后，降低它们的水平(反之亦然)。. 决定的基础, 然而, is not the market movement itself; it is your overall financial plan that directs what the investment mix should be. 这使我们能够以一种有组织的方式做出决定，而不是对市场做出下意识的反应. Your original plan was developed to suit your goals and needs; rebalancing ensures it continues to do so.
如果你考虑了所有这些事情，仍然对你的投资状况感到不舒服, 也许是时候咨询一下你的理财规划师了. 不过，仅仅是市场创下新高可能还不足以成为抛售股票的理由, 你的风险承受能力或目标的任何改变都可以.
感谢你的阅读!
图表由Dimensional基金顾问提供